Le Maroc a décroché un financement BAD de 434,4 millions d'euros. La signature a eu lieu vendredi 13 novembre 2026 à Rabat, entre Fouzi Lekjaa, ministre de l'Économie, des Finances et de la Performance publique, et Achraf Hassan Tarsim, responsable du bureau pays de la Banque africaine de développement au Maroc, en présence de Nizar Baraka, ministre de l'Équipement, de l'Eau et des Forêts. L'enveloppe, équivalente à près de 4,8 milliards de dirhams, finance la troisième phase du Programme d'appui au renforcement de la gouvernance économique et de la résilience au changement climatique, abrégé PGRCC. Il s'agit en clair d'aider l'État à tenir le cap de ses réformes alors que les factures d'énergie et de transport grimpent.
L'accord du 13 novembre 2026 à Rabat
Le communiqué de la Banque africaine de développement est daté du 13 novembre 2026. Il annonce un accord de financement de 434,4 millions d'euros, soit près de 4,8 milliards de dirhams. Le même jour, Le Matin et Médias24 ont relayé l'information avec les mêmes chiffres et les mêmes signataires, ce qui laisse peu de doute sur le montant et la date.
Fouzi Lekjaa, qui est aussi gouverneur de la banque pour le Maroc, a parlé d'un « partenariat exemplaire » nourri par « la confiance renouvelée de la Banque africaine de développement dans la dynamique de réformes », une coopération qui, selon lui, se traduit par « des chiffres records ». De son côté, Achraf Hassan Tarsim a résumé la position de l'institution : « Face aux chocs externes, le Maroc a fait le choix de l'action en maintenant le cap des réformes. »
L'opération n'est pas isolée. Elle s'inscrit dans le Cadre mondial de réponse à la crise de l'énergie et des engrais mis en place par le groupe de la banque, un dispositif pensé pour les pays confrontés à la hausse des coûts de l'énergie. Le financement combine un soutien budgétaire à court terme et des réformes de plus long terme.
Les deux volets du financement BAD
Le premier volet porte sur l'action publique. Il soutient la restructuration du portefeuille des entreprises publiques, la modernisation du cadre des partenariats public-privé et l'amélioration du climat des affaires. L'objectif affiché est de mobiliser davantage d'investissement privé, en soutenant les petites et moyennes entreprises, l'innovation et l'intégration aux chaînes de valeur mondiales.
Le volet réformes et climat des affaires
C'est le volet qui intéresse le plus directement les dirigeants. La restructuration du portefeuille des entreprises publiques concerne les participations de l'État, dont certaines sont appelées à être rationalisées. La modernisation du cadre des partenariats public-privé signifie des règles actualisées pour les montages qui associent collectivités et opérateurs privés, notamment dans les infrastructures. Et l'amélioration du climat des affaires rejoint les chantiers habituels : simplification administrative, accès au financement, insertion des PME dans des filières d'exportation.
Le volet eau, électricité et transition
Le second volet est technique. Il vise à moderniser la gouvernance des secteurs de l'eau et de l'électricité et à mieux intégrer les enjeux climatiques dans les politiques publiques, afin d'accélérer la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. La troisième phase consolide par ailleurs les réformes engagées lors des phases précédentes du programme.
Ce que le financement BAD change pour les entreprises marocaines
Aucune ligne du budget de l'entreprise ne se remplit directement avec cet accord. Ce que le texte change, c'est l'environnement dans lequel les sociétés évoluent. Un cadre des partenariats public-privé modernisé ouvre des projets d'infrastructure aux opérateurs privés. Un climat des affaires amélioré réduit les frictions au quotidien, des formalités de création aux appels d'offres publics. Et le soutien explicite aux PME destinées à l'export vise des contrats concrets dans les chaînes de valeur internationales.
Le contexte des grands financements internationaux est déjà bien illustré sur le site. L'Agence française de développement a par exemple accordé 100 millions d'euros à l'Agence nationale des ports pour les ports verts, une opération signée le 3 novembre 2026 et détaillée dans notre article sur le financement AFD des ports. Côté transition énergétique, le parc éolien de Boujmil a bouclé 1,3 milliard de dirhams de financement vert, comme le rappelle notre analyse du projet Taqa Morocco. Les deux affaires montrent la même mécanique : des bailleurs internationaux qui financent des projets marocains secteur par secteur.
Pour une PME marocaine, le signal est donc double. D'un côté, les secteurs publics de l'eau, de l'électricité et des transports devraient voir leurs règles de gouvernance actualisées, ce qui compte pour les fournisseurs et les sous-traitants. De l'autre, l'accent mis sur l'intégration aux chaînes de valeur mondiales indique que les accompagnements à l'export restent une priorité des réformes financées.
Le contexte qui explique le calendrier
La BAD parle ouvertement des effets de la crise au Moyen-Orient sur l'économie marocaine : hausse des coûts de l'énergie et du transport. Dans ce contexte, l'enveloppe donne à l'État une marge de manœuvre pour préserver ses dépenses prioritaires et continuer d'investir. C'est l'explication donnée dans le communiqué du 13 novembre 2026.
L'institution ne revient pas pour la première fois au Maroc. En octobre 2026, elle a émis sa première obligation libellée en dirhams marocains, d'un montant d'un milliard de dirhams, une opération mentionnée dans les brèves économiques de la Direction générale du Trésor français publiées le 13 novembre 2026. Cette émission montre que la banque s'installe dans la monnaie locale autant qu'elle prête en euros.
Reste une question de rythme. Le programme combine des réformes structurantes, dont certaines se mesurent en années, et un soutien budgétaire destiné à tenir dans les mois qui viennent. La phase III consolide les deux premières phases tout en répondant à l'urgence énergétique. Le suivi des appels d'offres publics-privés et des restructurations d'entreprises publiques donnera, dans les trimestres à venir, la mesure de l'effet réel pour les opérateurs privés.
Questions fréquentes sur le financement BAD
Quel est le montant de l'accord signé entre le Maroc et la BAD ?
L'accord porte sur 434,4 millions d'euros, soit près de 4,8 milliards de dirhams, équivalent à environ 479 millions de dollars. Il a été signé à Rabat le 13 novembre 2026 par Fouzi Lekjaa et Achraf Hassan Tarsim, en présence de Nizar Baraka, selon le communiqué de la Banque africaine de développement du même jour.
À quoi sert concrètement cet argent ?
Le financement se répartit en deux volets. Le premier finance la restructuration du portefeuille des entreprises publiques, la modernisation du cadre des partenariats public-privé et l'amélioration du climat des affaires, avec un soutien aux PME et à l'innovation. Le second modernise la gouvernance de l'eau et de l'électricité et accélère la transition bas-carbone du Royaume.
Pourquoi cette signature a-t-elle lieu maintenant ?
La BAD évoque les effets de la crise au Moyen-Orient, qui se traduisent par une hausse des coûts de l'énergie et du transport. Le programme doit donner à l'État la marge de manœuvre nécessaire pour préserver ses dépenses prioritaires et poursuivre ses investissements. Il s'inscrit par ailleurs dans le cadre de réponse à la crise de l'énergie et des engrais de la banque.
